Как правило, имя Волкова сегодня известно только по циклу сказок про «Волшебника Изумрудного города». В основе первой книги цикла лежала книга американского детского писателя Лаймена Фрэнка Баума «Удивительный волшебник из страны Оз». Работая над книгой, Волков изменил некоторые события и добавил новые приключения героев. Рукопись обработанной сказки одобрил С.Я. Маршак. В 1939 повесть «Волшебник Изумрудного города» обрела статус самостоятельного произведения, она была переведена на 13 языков и выдержала 46 переизданий. Александр Мелентьевич очень строго относился к художникам, пытавшимся проиллюстрировать «Волшебника». Л.В. Владимирский - пожалуй, единственный художник, иллюстрации которого принял и полюбил Волков, они стали каноническими. В течение долгого времени с иллюстрациями Владимирского не могли поспорить другие художники. У издательства АСТ в настоящее время исключительные права на иллюстрации Л.В. Владимирского ко всем сказочным повестям цикла про девочку Элли и её друзей - Страшилу, Льва, Железного Дровосека и других жителей Волшебной страны.